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來(lái)源：深圳證券交易所網(wǎng)站
編者按：日前深圳證券交易所舉辦了3.15多層次資本市場(chǎng)投資者權(quán)益保護(hù)系列活動(dòng)，并聯(lián)合中國(guó)結(jié)算深圳分公司成功舉辦了第十四屆“3.15投資者維權(quán)網(wǎng)上咨詢”活動(dòng)。投資者踴躍參與本次活動(dòng)，共計(jì)提問(wèn)191條，在線回復(fù)188條，在線答復(fù)率達(dá)98.4%。投資者提問(wèn)主要集中在市場(chǎng)及上市公司監(jiān)管、非公開(kāi)發(fā)行公司債券、新股申購(gòu)及交易、網(wǎng)絡(luò)投票、賬戶管理等業(yè)務(wù)和法律法規(guī)的咨詢，同時(shí)也涉及投資者權(quán)益保護(hù)、維權(quán)方式、維權(quán)途徑等方面。現(xiàn)精選其中一部分，以饗讀者。
1.問(wèn)：個(gè)人客戶以高管鎖定股辦理股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)且辦理了強(qiáng)制執(zhí)行公證，若客戶違約，券商是否可以憑借法院判決書(shū)轉(zhuǎn)讓此部分仍在限售期的高管鎖定股？且不受證監(jiān)會(huì)“每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的25%”的限制？
深交所王嶺：根據(jù)《民事訴訟法》、《公證法》及相關(guān)司法解釋的規(guī)定，對(duì)強(qiáng)制執(zhí)行公證，如客戶違約，券商可以向人民法院申請(qǐng)執(zhí)行。根據(jù)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》（證監(jiān)公司字[2007]56號(hào)）第五條的規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間，每年通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持本公司股份總數(shù)的25%，因司法強(qiáng)制執(zhí)行、繼承、遺贈(zèng)、依法分割財(cái)產(chǎn)等導(dǎo)致股份變動(dòng)的除外。
2. 問(wèn)：中小板上市公司離任滿半年的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員股份如何管理？
深交所陳夢(mèng)華：根據(jù)《中小板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》第3.8.14條的規(guī)定，自離任人員的離任信息申報(bào)之日起六個(gè)月后的第一個(gè)交易日，深交所和中國(guó)結(jié)算深圳分公司以相關(guān)離職人員所有鎖定股份為基數(shù)，按50%比例計(jì)算該人員在申報(bào)離任六個(gè)月后的十二個(gè)月內(nèi)可以通過(guò)證券交易所掛牌交易出售的額度，同時(shí)對(duì)該人員所持的在上述額度內(nèi)的無(wú)限售條件的流通股進(jìn)行解鎖；自離任人員的離任信息申報(bào)之日起六個(gè)月后的十二個(gè)月期滿，離任人員所持該上市公司無(wú)限售條件股份將全部解鎖。
3.問(wèn)：創(chuàng)業(yè)板上市公司通過(guò)司法劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變更，由A變成了B（也就是俗稱的B完成了曲線借殼），在B成為實(shí)際控制人的12個(gè)月內(nèi)，是否可以在實(shí)際控制人B不變的情況下，向上市公司注入超過(guò)上市公司資產(chǎn)總額100%的資產(chǎn)？
深交所黃范妮：創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)禁借殼上市。《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十三條規(guī)定，上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，其向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例超過(guò)100%以上即構(gòu)成借殼上市。
4.問(wèn)：大宗交易信息與行情軟件中的實(shí)際價(jià)、量信息是分離的，也有較大差距。這容易讓普通投資者有較大的信息偏差。日后能否中在大宗交易結(jié)束后一并把大宗交易的量、價(jià)信息以及時(shí)長(zhǎng)收盤(pán)信息合并推送到原有的行情信息數(shù)據(jù)里？
深交所張之：深市大宗交易包括協(xié)議大宗交易和盤(pán)后定價(jià)大宗交易兩種方式。在成交確認(rèn)時(shí)間方面，大宗交易的成交確認(rèn)時(shí)間均集中在盤(pán)后。其中，權(quán)益類證券協(xié)議大宗交易的成交確認(rèn)時(shí)間為15:00-15:30，盤(pán)后定價(jià)大宗交易的成交確認(rèn)時(shí)間為15:05-15:30實(shí)時(shí)成交。在成交價(jià)格方面，協(xié)議大宗交易主要是買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)“場(chǎng)外協(xié)商、場(chǎng)內(nèi)交易”的方式一對(duì)一協(xié)議成交，每筆交易的成交價(jià)格可能不同；盤(pán)后定價(jià)大宗交易則是投資者以證券當(dāng)日競(jìng)價(jià)交易收盤(pán)價(jià)或成交量加權(quán)平均價(jià)兩個(gè)固定價(jià)格進(jìn)行逐筆連續(xù)撮合。信息披露方面，深交所每個(gè)交易日結(jié)束后，會(huì)通過(guò)交易所網(wǎng)站公布大宗交易的相關(guān)交易信息，其中包括協(xié)議大宗交易的逐筆成交信息、單只證券盤(pán)后定價(jià)大宗交易的累計(jì)信息和單只證券大宗交易匯總信息等。
從以上幾個(gè)方面來(lái)看，大宗交易與集中競(jìng)價(jià)的交易機(jī)制是不同的，若合并行情披露，則大宗交易的成交價(jià)可能是多個(gè)（包括協(xié)議與盤(pán)后），給投資者帶來(lái)混淆，也不便于投資者根據(jù)不同交易類型對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行總結(jié)與分析。目前深交所已經(jīng)通過(guò)官網(wǎng)匯總了全部大宗交易的信息，方便投資者檢索。投資者可登陸官網(wǎng)，通過(guò)“信息披露”—“大宗交易信息”頁(yè)面進(jìn)行具體查詢。
5.問(wèn)：什么是黃金ETF？投資者有哪些方式投資黃金ETF？
深交所鄧淑嫻：黃金ETF是指在深交所上市交易，投資于上海黃金交易所（以下簡(jiǎn)稱“金交所”）黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約（以下簡(jiǎn)稱“黃金現(xiàn)貨合約”），跟蹤黃金現(xiàn)貨合約價(jià)格的交易型開(kāi)放式基金。
投資黃金ETF的方式主要有三種：
一是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易：投資者可以通過(guò)證券公司在二級(jí)市場(chǎng)以現(xiàn)金方式進(jìn)行交易，最小交易單位為1手（即100份ETF份額），買(mǎi)賣(mài)操作同股票買(mǎi)賣(mài)，相當(dāng)方便快捷。
二是以黃金現(xiàn)貨合約為對(duì)價(jià)進(jìn)行申購(gòu)贖回：適用于在金交所和深交所均可開(kāi)立賬戶的個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者。投資者通過(guò)金交所代理會(huì)員，以黃金現(xiàn)貨合約為對(duì)價(jià)進(jìn)行申購(gòu)贖回。
三是以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)進(jìn)行申購(gòu)贖回：適用于不可開(kāi)立金交所黃金賬戶的投資者，如證券公司、QFII、保險(xiǎn)等。投資者通過(guò)申贖代理機(jī)構(gòu)向深交所提交申贖申請(qǐng)，以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)進(jìn)行申購(gòu)贖回。
6.問(wèn)：面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券的預(yù)審核申請(qǐng)財(cái)務(wù)報(bào)告有效期多長(zhǎng)？
深交所鄭文才：根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23 號(hào)——公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)》的要求，募集說(shuō)明書(shū)引用的財(cái)務(wù)報(bào)表在其最近一期截止后六個(gè)月內(nèi)有效。特別情況下發(fā)行人可申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng)，但至多不超過(guò)一個(gè)月。財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以年度末、半年度末或者季度末為截止日。為保證核準(zhǔn)前各時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告均在有效期內(nèi)，發(fā)行人與主承銷商應(yīng)當(dāng)充分預(yù)留審核時(shí)間。同時(shí)，為保證信息披露的一致性，上市公司和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司對(duì)外披露新一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)更新公司債券申請(qǐng)材料中引用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
7.問(wèn)：為什么申購(gòu)深市新股時(shí)，每次配號(hào)的位數(shù)都不一樣？
深交所黃曉萍：深市新股申購(gòu)配號(hào)根據(jù)實(shí)際有效申購(gòu)進(jìn)行，每一有效申購(gòu)單位（即500股）配一個(gè)號(hào)，對(duì)所有有效申購(gòu)單位按時(shí)間順序連續(xù)配號(hào)。例如，如果配號(hào)總量為120296893個(gè)，則起始號(hào)碼為1，截止號(hào)碼為120296893。具體顯示上，有兩種形式，數(shù)字型：1號(hào)至120296893號(hào)；字符型：000000000001號(hào)至000120296893號(hào)。中國(guó)結(jié)算深圳分公司與證券公司之間的配號(hào)數(shù)據(jù)接口約定為數(shù)字型，各證券公司終端顯示時(shí)，有的會(huì)轉(zhuǎn)化為字符型，有的仍采用數(shù)字型。不管顯示數(shù)字型還是字符型，都只是顯示問(wèn)題，不影響配號(hào)和搖號(hào)結(jié)果。
8.問(wèn)：內(nèi)幕交易包括哪些行為？
深交所全麗珠：內(nèi)幕交易行為主要包括以下情形：（1）內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息買(mǎi)賣(mài)證券，或根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買(mǎi)賣(mài)證券；（2）內(nèi)幕信息的知情人員向他人泄漏內(nèi)幕信息使他人獲利；（3）非內(nèi)幕信息的知情人員通過(guò)不正當(dāng)手段或其它途徑獲得內(nèi)幕信息，并據(jù)此買(mǎi)賣(mài)證券或建議他人買(mǎi)賣(mài)證券。
內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。要了解內(nèi)幕交易，就要對(duì)內(nèi)幕信息、內(nèi)幕信息知情人員等知識(shí)予以了解。
9.問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)協(xié)議轉(zhuǎn)讓涉及的轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)如何確定？
深交所陳鐘：根據(jù)《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》（國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)令第19號(hào)）第二十四條的規(guī)定，國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日（經(jīng)批準(zhǔn)不須公開(kāi)股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn)）前三十個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定；確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90％。若涉及金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，根據(jù)《金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)政部令第54號(hào)）第四十五條的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓方直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)按照上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日（經(jīng)批準(zhǔn)不須公開(kāi)股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn)）前三十個(gè)交易日每日加權(quán)平均價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格或者前一個(gè)交易日加權(quán)平均價(jià)格孰高的原則確定。轉(zhuǎn)讓方作為上市公司國(guó)有控股股東，為實(shí)施國(guó)有資源整合或者資產(chǎn)重組，在內(nèi)部進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，且擁有的上市公司權(quán)益并不因此減少的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)根據(jù)上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、市盈率等因素合理協(xié)商確定。
除出讓方為國(guó)有單位外，上市公司流通股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格需要符合《關(guān)于落實(shí)<上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定>相關(guān)事項(xiàng)的通知》的相關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓價(jià)格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行。具體請(qǐng)參見(jiàn)《深圳證券交易所上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指引》第八條。
10.問(wèn)：為什么不新發(fā)一條指數(shù)，而選擇改造深證成指？
深交所孫雨：基準(zhǔn)指數(shù)通常具備較長(zhǎng)的歷史，唯有經(jīng)歷時(shí)間的洗禮和市場(chǎng)的檢驗(yàn)，才能累積起足夠的知名度和市場(chǎng)認(rèn)可度。悠久的歷史和持續(xù)的運(yùn)行，也是指數(shù)記錄和比較不同時(shí)期證券市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的前提，這些都是新編制的指數(shù)所不能比擬的。最具典型的代表是美國(guó)的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，其自誕生至今已有119年歷史，與它的漲跌起伏相對(duì)應(yīng)的，是美國(guó)股市一個(gè)多世紀(jì)的風(fēng)風(fēng)雨雨。回顧道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，就是重讀美國(guó)股市波瀾壯闊的發(fā)展史。正因其歷史悠久，媒體和投資者早已習(xí)慣了以道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)代指美國(guó)股市，雖美國(guó)市場(chǎng)數(shù)度變遷，該指數(shù)的代表性已顯不足，但仍然在基準(zhǔn)指數(shù)中占有一席之地。
深圳市場(chǎng)發(fā)布新的基準(zhǔn)指數(shù)雖然簡(jiǎn)單易行，短期內(nèi)能夠引起市場(chǎng)的關(guān)注，但整體上存在許多明顯的缺點(diǎn)：（1）割斷了深圳市場(chǎng)的發(fā)展歷史，切斷了與投資者記憶的聯(lián)系；（2）拋棄了深圳市場(chǎng)最有價(jià)值的指數(shù)品牌，資源浪費(fèi)巨大；（3）新指數(shù)的市場(chǎng)認(rèn)同度低，后續(xù)推廣成本高，難度大，且成功率低；（4）不符合指數(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律，不利于保護(hù)相關(guān)基金產(chǎn)品持有人利益。
11.問(wèn)：目前有哪些渠道可以參與深市上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票？可否介紹2015年新增的券商交易終端網(wǎng)絡(luò)投票專用界面？
深交所周芳：深交所于2014年9月上線了全面升級(jí)改版的股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)，投資者可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和交易系統(tǒng)兩種渠道進(jìn)行投票。如果投資者選擇互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)進(jìn)行投票，須在投票時(shí)段內(nèi)登錄http://wltp.cninfo.com.cn。如選擇交易系統(tǒng)，可以登錄證券公司交易終端，參加網(wǎng)絡(luò)投票。
為了進(jìn)一步方便投資者參與網(wǎng)絡(luò)投票，2015年9月深交所聯(lián)合各券商推出了券商交易終端網(wǎng)絡(luò)投票專用界面，投資者可按照以下程序進(jìn)行投票：（1）登錄券商交易終端選擇“網(wǎng)絡(luò)投票”或“投票”欄目；（2）選擇所要參加的股東大會(huì)進(jìn)入投票界面；（3）根據(jù)議題內(nèi)容點(diǎn)擊“同意”、“反對(duì)”或“棄權(quán)”；對(duì)累積投票議案則填寫(xiě)選舉票數(shù)。升級(jí)后的券商交易終端網(wǎng)投系統(tǒng)，融合了交易系統(tǒng)投票和互聯(lián)網(wǎng)投票的優(yōu)點(diǎn)，進(jìn)一步提升了投資者參與網(wǎng)絡(luò)投票的用戶體驗(yàn)。
12.問(wèn)：如投資者T+2日日終無(wú)足額的新股認(rèn)購(gòu)資金，是否可以在T+3日15：00前進(jìn)行補(bǔ)款，同時(shí)結(jié)算參與人不進(jìn)行放棄認(rèn)購(gòu)申報(bào)？
中國(guó)結(jié)算深圳分公司張小洛：結(jié)算參與人不得允許投資者T+3日進(jìn)行補(bǔ)款，且必須申報(bào)放棄認(rèn)購(gòu)。實(shí)施細(xì)則明確規(guī)定投資者繳款截止時(shí)間為T+2日終，并明確“投資者認(rèn)購(gòu)資金不足的，不足部分視為放棄認(rèn)購(gòu)”，如果結(jié)算參與人在T+2日之后允許投資者T+3日再行補(bǔ)款，本質(zhì)上屬于結(jié)算參與人為投資者墊資行為，與實(shí)施細(xì)則規(guī)定的不符。結(jié)算參與人申報(bào)放棄認(rèn)購(gòu)應(yīng)當(dāng)以T+2日日終投資者認(rèn)購(gòu)資金實(shí)際到位情況為準(zhǔn)。
13．問(wèn)：T+2日日終中簽投資者認(rèn)購(gòu)資金不足的，結(jié)算參與人申報(bào)放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)的最小單位是多少？是否設(shè)定有放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)的最低標(biāo)準(zhǔn)？
中國(guó)結(jié)算深圳分公司謝俊：投資者中簽后資金不足的，結(jié)算參與人申報(bào)放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)的最小單位為1股，結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者實(shí)際認(rèn)購(gòu)資金到位情況以1股為單位進(jìn)行放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)申報(bào)，且不設(shè)定放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)的最低標(biāo)準(zhǔn)。
14.問(wèn)：投資者的股票在名義持有人賬戶和投資者實(shí)名證券賬戶之間的劃轉(zhuǎn)，如何計(jì)算持股期限？
中國(guó)結(jié)算深圳分公司董琳：投資者將股票從名義持有人賬戶過(guò)戶到投資者實(shí)名證券賬戶，視同投資者增持股票；投資者將股票過(guò)戶到存托憑證名義持有人賬戶，視同投資者減持股票，以上均不連續(xù)計(jì)算持有期限，持有期限將重新計(jì)算。
15.問(wèn)：股票質(zhì)押凍結(jié)期間，質(zhì)押的質(zhì)物還包括配股嗎？
中國(guó)結(jié)算深圳分公司李曼：根據(jù)2016年1月6日出臺(tái)的新《中國(guó)結(jié)算深圳分公司證券質(zhì)押業(yè)務(wù)指南》，股票質(zhì)押期間，配股不再一并凍結(jié)，質(zhì)押的質(zhì)物包括本次申請(qǐng)的相應(yīng)數(shù)量的證券及該部分證券自合同簽訂日至質(zhì)押登記日的送股（含公積金轉(zhuǎn)增股）、在質(zhì)押登記有效期內(nèi)的送股（含公積金轉(zhuǎn)增股）、通過(guò)中國(guó)結(jié)算深圳分公司發(fā)放的現(xiàn)金紅利或債券利息。
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